18 September 2020
Home / Analiză-Statistică / Saxo Bank – epoca banilor ieftini se apropie de final și schimbările vor fi majore

Saxo Bank – epoca banilor ieftini se apropie de final și schimbările vor fi majore

În ultimul raport Quarterly Outlook pe acest an publicat de Saxo Bank se spune că vremea în care para mălăiață produsă de băncile centrale cade în gura lui nătăfleață de la bursă se apropie de final și cine nu ia aminte va fi prins în offside. Pe alocuri raportul conține remarci de-a dreptul spumoase:

If a perfect storm is brewing on the economic horizon, it would be good news as the only way to stop the unprecedented monetary experiment is for it to fail to show that it is generating what always must be the number one priority: more jobs and rising incomes. All major historic shifts in policy have only come as a result of massive stock market declines or unemployment rates becoming too high and too painful to ignore. We may reach this threshold for change in 2014, but for now we are only readjusting back to more QE rather than less, which will mean one or two more months of selling hope and rising market valuations.

But what’s the alternative? Investment, consumption and activating the small and medium-sized enterprises (SMEs) sector. Don’t forget that all monetary policy in the QE regime is directed at 20 percent of the economy that comprises listed companies and large banks under quasi-state sponsorship.

This 20 percent gets 95 percent of all credit and political capital. This leaves the 80 percent of the job creation engine – the SMEs – starved of crucial oxygen, or access to credit. This is ironic as SMEs account for 67 percent of jobs globally and have created 85 percent of all jobs in Europe since 2000. SMEs work longer, cheaper, with higher risk reward, and are less dependent on absolute interest rate levels. If there ever was a time for the politicians and policymakers to embrace the supply side of the economy, it’s right now.

 Prin decizia de a injecta bani ieftini pentru a susține cotațiile activelor și implicit sistemul financiar, băncile centrale au devenit practic captive propriei soluții: cu fiecare injecție de lichidități cotațiile mai urcă puțin, în vreme ce fiecare moment de respiro monetar aduce cu sine pericolul prăbușirii. Din acest motiv este puțin probabil ca Fed să reducă ritmul în care susține piața prin cumpărări de titluri financiare. Sunt chiar mai pesimist decât analiștii Saxo Bank, care prevăd scăderea intervenției Fed la începutul anului 2014. Dar dacă așa ceva se va întâmpla, atunci este esențial să te prindă criza următoare cât mai puțin îndatorat posibil (sau cu câți mai mulți bani cash în buzunar). Mă amuză așadar când aud mulți antreprenori români cum se plâng că… nu au ocazia să își asume mai multe datorii la bănci! Bine că băncile au înțeles situația și nu se grăbesc să le vină în întâmpinare.

Efectul QE asupra bursei

[layout show=”1″]
0 Shares
Share
Tweet
Share