29 October 2020

Postări recente

Mishkin în 2006: “În Islanda probabilitatea unei crize financiare este foarte scăzută”

În anul 2006, profesorul Frederik Mishkin (pe atunci ocupa şi un loc de guvernator în boardul Fed) a fost angajat de Camera de Comerţ a Islandei să evalueze stabilitatea financiară a ţării. La sfârşitul acestui raport comprehensiv, Mishkin concluziona că Islanda este bine-sănătoasă, prezintă ceva dezechilibre pe ici pe colo însă cum toate statele împărtăşesc aceleaşi probleme, islandezii nu au de ce să se îngrijoreze: “Deşi economia Islandei prezintă dezechilibre care vor trebui corectate, fragilitatea financiară este redusă iar probabilitatea unei crize financiare este foarte scăzută”. În 2007 a venit criza, dar era prea târziu – autorul încasase deja un bine-meritat cec în valoare de 134 858 dolari. Mishkin scria aceste basme în timp ce Islanda se dopa cu steroizi monetari mai rapid decât orice altă economie din lume. Din 1999 până în 2007 volumul creditului şi-a mărit de patru ori ponderea în PIB iar principalele trei bănci (Kaupthing, Landsbanki, …

Citeşte în continuare

Să nu aveţi încredere în guvernul grec, mai ales când vine cu statistici

La începutul anului guvernul grec previziona un deficit bugetar de 3,7% din PIB. Aseară, guvernul a scandalizat întreaga Europă anunţând că deficitul bugetar ar putea ajunge la 12%. Prinse la înghesuială în această comedie greacă se află mai multe organisme europene cu atribuţii în verificarea şi distribuirea informaţiilor statistice, a căror credibilitate este acum pusă la îndoială mai mult ca niciodată. Cu atât mai mult cu cât Grecia nu este la prima abatere. Guvernul grec a falsificat sistematic datele statistice referitoare la deficitul bugetar şi datoria publică, astfel încât, de exemplu, Grecia nu a respectat limita de 3% din PIB a deficitului bugetar nici înainte, nici după aderarea la zona euro. Grecia, care a aderat la UEM în 2001, a întreprins acest pas cu fraudarea prevederilor Tratatului de la Maastricht. Adevărul descoperit de controlorii europeni a fost destul de ruşinos. Acum, guvernul grec a ridiculizat practic Eurostat. Rareori în vremuri …

Citeşte în continuare

Lege de două pagini

Un senator american a introdus legea Too big to fail, prin care dorește legiferarea dreptului statului de a diviza instituțiile considerate că pun în pericol stabilitatea financiară a SUA. Legea are două pagini, spor la citit! Puteți posta amendamente, norme de aplicare sau simple comentarii.

Citeşte în continuare

Ce a făcut etatismul occidental Germaniei de Est

Acest articol despre eşecul transformării economice a Germaniei de Est via import de etatism vestic nu trebuie ratat. Este singurul articol scris de un economist mainstream extrem de critic în legătură cu modul în care guvernul Germaniei reuninificate a înţeles că trebuie dezvoltată partea de est, înapoiată. Spre deosebire de renaşterea Germaniei de Vest, care a fost rezultatul implementării unei terapii de şoc liberale (apropos, social democraţii care pun succesul economic al Germaniei pe seama adoptării celebrului „model social”, rămân corigenţi nu doar la economie, ci şi la istorie), partea estică a Germaniei a servit de cobai pentru testarea politicilor intervenţioniste, keynesian-socialiste. Rezultatele? Catastrofale. Şi aici este marele merit al lucrării citate. Germania de Est s-a dezvoltat cel mai puţin dintre toate fostele ţări comuniste. De fapt, exasperant de puţin. Între 1995 şi 2009, Germania de Est a crescut cu doar 16,8%, în vreme ce, în decursul aceleiaşi perioade, creşterea …

Citeşte în continuare

Lituania: dansând cu deflaţia

Se pare că deflaţia trece prin momente grele în Lituania. Da, am zis bine, nu Lituania trece prin momente grele din pricina deflaţiei, ci deflaţia are viaţă grea în Lituania. Deflaţia, the mother of all economic ills cum ar zice Roubini, pare să nu izbutească să trimită la morgă economia Lituaniei – în maniera în care a făcut-o în Japonia, de exemplu, cu ceva ani în urmă. Spre deosebire de Japonia sau de alte naţiuni în care analiştii economici aproape s-au tăvălit pe jos mimând cu argumente false calamitatea pe care urmează să o producă scăderea preţurilor, Lituania cunoaşte în acest an deflaţie adevărată, adică reducerea masei monetare. Şi încă masivă, de aproape 20%. Spre comparaţie, reducerea masei monetare în SUA în timpul Marii Depresiuni – factor considerat decisiv în căderea economică – s-a situat (în funcţie de cine o calculează, Murray Rothbard sau Milton Friedman) între 17% şi 30%… …

Citeşte în continuare