21 April 2019
Home / Previziuni

Previziuni

Miracolul chinezesc la amurg – economiștii mainstream confirmă

China este în acest moment cea mai importantă economie a lumii, depășind în acest an SUA (calculând PIB la paritatea puterii de cumpărare). De mulți ani numeroși economiști prezic un viitor luminos Chinei, viitor în care aceasta devine prima putere economică mondială și va continua să-și umfle PIB-ul ca în basme. Previziunile oficiale, venite de la instituții ca OECD sau serviciile de informații americane, spun că această creștere a Chinei va continua și pe parcursul următorilor 20 de ani, urmând ca economia chineză să devină cu mult mai mare decât cea americană. Robert Fogel, laureat Nobel pentru economie, credea că în 2040 China va avea un PIB de 123 trilioane de dolari,  adică de 3 ori mai mare decât PIB-ul SUA sau de aproximativ de 7 ori mai mult decât produc Statele Unite în prezent. Toate aceste previziuni se bazează pe evoluția din ultimii 20 de ani a Chinei și mai …

Citeşte în continuare

Varujan Pambuccian: sistemul nu va fi abandonat decât prin colaps

De pe Facebook, reprodus integral, cu excepția pozei: “N-am mai scris nimic în serialul „Amintiri din viitor” de pe blog, cam de mult. Recunosc că îmi este greu să scriu despre lucruri pe care l-am asimilat și mi se pare mult mai interesant să învăț lucruri noi. De-aia nu scriu cărți sau articole dar îmi place enorm să predau. Când predai înveți mereu ceva nou. Ok… Asta a fost justificarea lenii mele de a scrie. În vara lui 2008 spuneam că lumea va intra într-o depresie economică de lungă durată al cărei minim îl prevedeam undeva între 2016 și 2017. A râs de mine mai toată lumea, asta fac mulți și acum și am auzit de atunci mereu și mai ales în preajma alegerilor din marile economii ale lumii cum țara respectivă tocmai iese din recesiune. Nu numai că lucrul acesta nu s-a întâmplat, dar economiile majore au mers din …

Citeşte în continuare

Ghidul înțelegerii PIB pentru începători

Acest articol a fost publicat inițial pe Contributors. Vă simțiți bulversați de interpretările diferite pe care economiștii și politicienii le dau recentelor date statistice privind PIB? Veți fi poate surprinși să aflați că toți au un pic de dreptate, sau mai degrabă că adevărurile nerostite de fiecare dintre ei (din diverse motive) reprezintă partea cea mai consistentă pe care trebuie să o asimilăm pentru a căpăta o înțelegere adecvată a realității. Poate acest scurt ghid vă va ajuta să realizați mai bine (ne)importanța PIB și situația actuală și de perspectivă a României. De ce suntem în „recesiune tehnică”? Simplu! Cred că cel mai util este să încep de la o formulă foarte cunoscută de calcul a PIB: Consum (C) + Investiții (I) + Cheltuieli guvernamentale (G) + Exporturi nete (NX) = PIB Ce ne spun statisticile? –          Exportul net. România este net importator (importăm mai mult decât exportăm), astfel ceea …

Citeşte în continuare

Cat va fi pensia in 2040 daca se nationalizeaza pilonul II de pensii?

Efectele nationalizarii contributiilor la pilonul II de pensii au fost analizate, alaturi de alte scenarii, intr-un studiu al Expert Forum din 2012. In graficul de mai jos se vede cum ar urma sa evolueze rata de inlocuire a salariului prin pensie daca legislatia actuala este pastrata (Scenariul 1), respectiv daca pilonul II de pensii este confiscat de catre stat. Mai pe romaneste: pensiile in plata dupa 2032 vor fi mai mici cu o treime in cazul nationalizarii fata de scenariul de baza. Daca nimic nu se schimba, atunci prin 2040 pensia totala pe care ar urma sa o primeasca un cetatean, atat din sistemul public cat si din contributiile la pilonul II, va reprezenta aproximativ 26% din salariu. Daca pilonul II se confisca, atunci pensia va mai reprezenta doar 17% din salariu. Este putin? Cam cat de putin credeti ca este? Pai hai sa ne gandim. In prezent pensia medie …

Citeşte în continuare

FMI și predicțiile lui optimiste: la datorii am depășit planul

  Dați click pe poză dacă vreți să citiți ultima analiză a FMI despre România. Așteptările nu corespund niciodată realității, dar când instituțiile publice se ocupă cu predicții atunci puteți fi siguri că în general vor deborda de optimism. Mă distrez ori de câte ori aud că creșterea economică de anul trecut va ajunge curând să fie simțită de toți românii. Părerea mea este că românii au ajuns deja să simtă nu creșterea, ci paguba de anul trecut!

Citeşte în continuare

Bilanț 2013: care a fost speranța anului?

Românii au sperat că în 2013 se va schimba ceva, mai ales că puterea a fost cucerită de o majoritate parlamentară zdrobitoare, care putea să facă toate reformele care îi treceau prin cap. Și ce să vezi? Prin cap nu i-a trecut nimic bun. Despre acest lucru am scris în decembrie 2012, imediat după rezultatul alegerilor. Din Urmările votării: există speranță după Jalalabad? “Să nu uităm! Ieri majoritatea românilor nu a decis câştigătorul, ieri majoritatea românilor a decis că pierde dacă merge la vot aşa că a stat acasă. Având în vedere acest lucru alianţa politică ce va conduce România reprezintă aproximativ o treime din preferinţele românilor. Şi uite aşa, tirania majorităţii – aşa cum a fost denumită democraţia nelimitată – devine foarte uşor tirania minorităţii. Pe de altă parte, s-ar putea susţine, formarea unei majorităţi clare în parlament permite calmarea politicii dâmboviţene şi adoptarea unor reforme mai profunde. Eu …

Citeşte în continuare

Aceste agenții de rating și prognozele lor desuete

Standard & Poor’s a îmbunătățit azi perspectiva riscului de țară, confirmând deocamdată notele curente: BB+ pentru datorii pe termen lung și B pentru datorii pe termen scurt. Înainte de a cădea în extaz în fața măreței realizări vă propun un minim exercițiu intelectual. Nu, nu vreau să vă imaginați că puteți să vă umpleți rezervorul automobilului cu calificative S&P în loc de motorină atunci când noile accize vor scumpi carburantul. Nici nu vreau să mă refer la faptul că agențiile de rating au anticipat corect tot mai puțin marile crize – au trecut pe lângă înțelegerea crizei din 2008, la fel cum nu au prognozat Criza din Asia în 1997. Vreau doar să citiți ce înseamnă aceste calificative și să ne uităm puțin în urmă. BB pe termen lung și B pe termen scurt înseamnă un singur lucru: speculativ. România, după 3 ani de creștere economică, cea pe anul curent …

Citeşte în continuare

De data asta e mai mare: o nouă criză ne paște de la Vest

Epidemia de euforie care a cuprins piețele financiare, ilustrată recent de IPO-ul Twitter la americani dar și de Romgaz la noi, reprezintă un avertisment. Atunci când investitorii dau buluc să cumpere acțiuni la companii al căror viitor este incert sau ale căror profituri sunt sublime dar lipsesc cu desăvârșire, atunci când investitorii calculați sunt scoși de pe piață de maniacii al căror unic ghid de alegere a investiției optime este… you either believe it or you don’t, este clar că trebuie să fii cu ochii în patru. Privirea trebuie ațintită asupra economiei americane, deși nici alte părți ale globului (de exemplu, China) nu trebuie scăpate din vedere. Aparent, economia SUA și-a reluat creșterea susținută, rata șomajului scade, iar perspectivele sunt roz. Așa cum se știe însă, statistica este precum bikini: ascunde esențialul. Creșterea economică poate fi sănătoasă sau nesustenabilă. Dacă știi să faci diferența dintre una și alta se cheamă …

Citeşte în continuare

Cât de mari vor fi scumpirile? Liviu Voinea 2010 vs. Mugur Isărescu 2013

Ieri, guvernatorul BNR Mugur Isărescu a estimat că creșterile de taxe vor avea un efect limitat asupra inflaţiei, de 0,2%. Ce părere aveți dacă punem această declarația față în față cu poziția exprimată de Liviu Voinea – actualul ministru al bugetului – în primăvara anului 2010? Este destul de amuzant, așa că redau in extenso: “Preşedintele Grupului de Economie Aplicată (GEA), Liviu Voinea, consideră că această creştere a preţului carburanţilor are un impact direct asupra inflaţiei, deoarece, dacă preţul carburantului ar creşte cu 10%, teroretic, şi rata anuală a inflaţiei ar creşte cu 0,6%.  “Mai este şi impactul indirect asupra economiei din cauză că toate produsele depind de costul transportului”, a adăugat Liviu Voinea. Preşedintele GEA a mai spus că această scumpire a carburanţilor are efect şi asupra veniturilor cetăţenilor, mai ales în condiţiile constrângerilor salariale actuale.” Și stați că nu e tot. Solicitați de Hotnews în anul 2011 să …

Citeşte în continuare

Erasure: noua politică FMI în privința falimentelor suverane

Așa cum vă spuneam în FMI studiază oportunitatea confiscării averilor; fiți cu ochii pe bănci!, vremurile se schimbă și am intrat în epoca în care statele nu vor mai fi salvate de la faliment atât de ușor ca până acum. Soluția implementată în Cipru ar putea deveni regulă de conduită de acum încolo în cazuri similare, iar cei care ar trebui să priceapă aluzia sunt deopotrivă economiile emergente și cele dezvoltate, unde povara datoriei publice nu va putea fi rostogolită la infinit. Iată că FMI a organizat un workshop pe această temă – cu participarea primului director adjunct David Lipton – și aflăm că creditorii privați vor fi puși să plătească pentru activele neperfomante și nu vor mai scăpa așa de ușor de consecințele propriilor investiții proaste. Experiența ante-Cipru, inclusiv din România, ne învățase că FMI intervine prompt și varsă căruța cu dolari sau euro în visteria băncii centrale din …

Citeşte în continuare

Averea reală a populației este sub nivelul din 2005. Un român are în medie 9000 de euro

În Raportul asupra stabilității financiare publicat ieri de BNR găsim evoluția averii populației din anul 2002 până în prezent. Aceasta a crescut cu circa 50 mld. lei anul trecut, dar tot se află la mare distanță de vârful atins în 2007 – aproape 1200 mld.lei. Dacă raportăm averea netă totală la numărul populației stabilit recent de INS (19,7 milioane persoane), descoperim că averea medie a unui român este de 40107 lei, adică de aproape 9000 de euro la cursul de schimb actual. Din aceasta, sub 3000 de euro reprezintă averea financiară (depozite bancare, acțiuni, ș.a.), iar circa 6000 euro reprezintă avere imobiliară. Aceste cifre sunt foarte apropiate de valorile indicate în studiul Credit Suisse Research Institute, care indica o avere medie de 13667 dolari anul trecut, respectiv 11191 dolari anul acesta. Avuția netă așa cum este prezentată de BNR este însă înșelătoare, deoarece este exprimată în lei. Inflația a erodat …

Citeşte în continuare

Saxo Bank – epoca banilor ieftini se apropie de final și schimbările vor fi majore

În ultimul raport Quarterly Outlook pe acest an publicat de Saxo Bank se spune că vremea în care para mălăiață produsă de băncile centrale cade în gura lui nătăfleață de la bursă se apropie de final și cine nu ia aminte va fi prins în offside. Pe alocuri raportul conține remarci de-a dreptul spumoase: If a perfect storm is brewing on the economic horizon, it would be good news as the only way to stop the unprecedented monetary experiment is for it to fail to show that it is generating what always must be the number one priority: more jobs and rising incomes. All major historic shifts in policy have only come as a result of massive stock market declines or unemployment rates becoming too high and too painful to ignore. We may reach this threshold for change in 2014, but for now we are only readjusting back to more …

Citeşte în continuare

Despre rata fertilității și viitorul luminos al națiunii

Ultima scrisoare de la John Mauldin prezintă rata fertilității în lume. Am adăugat și România pe grafic ca să înțelegem unde ne situăm. Precizare: rata fertilității reprezintă numărul mediu de copii pe care îl are o femeie. Se consideră că o rată de 2,1 asigură menținerea populației în timp la același nivel, abstracție făcând de mișcările migratorii.   România are aproape cea mai mică rată a fertilității din Europa, doar Ungaria ne întrece, treaba lor. Dacă adăugăm peste acest fapt emigrația masivă din ultimul deceniu și intențiile în acest sens ale multor români, atunci avem o poză mai clară a ce urmează. O criză, bineînțeles. Ce formă va lua ea rămâne de văzut. Ideea este că scăderea numărului copiilor va duce la scăderea numărului persoanelor active, adică a celor care produc, a celor care oferă resurse pentru plata pensiilor, alocațiilor pentru copii, ajutorului de șomaj etc. La noi abia dacă …

Citeşte în continuare

Esenţialul despre Bitcoin

Vă recomand să citiţi neapărat articolul scris azi de bunul meu prieten Nikolay Gertchev pe mises.org. Este mai bun decât tot ce am citit despre Bitcoin. Un paragraf din final merită reluat aici: In trying to understand whether the increased popularity of bitcoins is reflecting the emergence of a new money, we have actually come to a fundamental distinction between virtual and material media of exchange. The latter are technology-independent and matter-embodied; the former are technology-embodied and matter independent. This distinction is not trivial as it emphasizes the great advantage that material money offers: it is good enough for anybody and at any time, and is independent from individual choices with respect to investment, allocation and maintenance of capital. Virtual monies could be programmed to reproduce some aspects of material, whether commodity or fiat, monies. However, they will always be dependent on specific capital investment decisions. The latter reduce their …

Citeşte în continuare

Nu e stagnare

Mugur Isărescu, azi la ASE: Noua timpul ne-a dat sansa  sa traim intr-o perioada de mari schimbari. Se pregateste demararea unui nou ciclu lung- de 40 de ani, de 100 de ani…Nu stiu daca se va introduce etalonul aur – care a aparut dupa batalia de la Waterloo, dar e sigur ca suntem la inceputul unui nou ciclu. Este bine să ne păstrăm optimismul, deşi chiar optimiştii precum Tyler Cowen au scris că trăim The Great Stagnation. Dacă nu ne păstrăm optimismul însă, măcar să ne păstrăm simţul umorului şi să admitem că putem fi la începutul unui nou ciclu… în sensul că acum ne ducem în jos, dar cu puţin noroc poate sistemul instituţional (legislativ, cultural) care a determinat stagnarea va pocni şi peste 40 sau 100 de ani să ajungem din nou să fim ce-am fost şi mai mult decât atât.  

Citeşte în continuare